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招财进宝:马俊:制定供给侧改革应对新常态挑战要从1993年思考

时间:2019/6/9 15:51:49  作者:  来源:  浏览:165  评论:0
内容摘要:   首先感谢方老师的介绍,非常高兴能够来到东北财经大学,首先感谢财经大学各位领导还有老师、同学们辛勤工作,举办这么隆重的会议,我第一次来到大连,大连非常漂亮,印象非常深刻,所以感谢本次学会的会长蔡老师还有理事非常聪明的决定,把这个会议带到东北财经大学来,感谢他们的辛勤工作。  ...
      首先感谢方老师的介绍,非常高兴能够来到东北财经大学,首先感谢财经大学各位领导还有老师、同学们辛勤工作,举办这么隆重的会议,我第一次来到大连,大连非常漂亮,印象非常深刻,所以感谢本次学会的会长蔡老师还有理事非常聪明的决定,把这个会议带到东北财经大学来,感谢他们的辛勤工作。

  我今天所演讲的主题是基于我最近的一篇学术文章,所以可能稍微技术性一点,但是它会有一些政策的含义,我会讲一些模型的技术细节多讲政策含义。

  这篇文章主题是中国经济增长周期和商业周期,小标题是通过所谓不可测因子模型,听说东北财经大学计量经济学搞的非常好,有几位老师也说用过这样的模型。首先我们为什么对这个问题感兴趣,其次我会根据提纲给大家讲述这个文章。

  首先讲一下贸易的问题,但是我不会详细讲,我之所以讲有两个原因,在这个时间点上不讲贸易好像我有点不闻窗外事的感觉,但是我不会像张老师和陆老师讲的那么精彩、详细。第二,我这篇文章最后的结果和我对贸易问题的思考的政策导向结果是比较一致,就是所谓的深化市场化改革,所以我想提一下。因为讲贸易的话,一般来讲贸易这个问题很复杂,有很多传导机制。从我作为喜欢看数据和国际金融来讲我有另外一个角度的解读或者理解。去年宁波举行的会长论坛我讲了,自从七十年代末八十年代初,布雷顿森林体系之后形成美元为主的体系,注定美国经历大幅经常项目的赤字或者资本项目盈余的这样一个命运,这个命运在国际金融秩序这样一种组织方式决定之后就决定了美国必然不是对中国也必然对其他国家,大家知道在80年代美国和日本之间的贸易摩擦,简单来讲因为美元是国际结算货币,所以所有国家对美元有需求,因为它提供了流动性,因为提供的流动性,美国发行美元就获得流动性的报酬,美国通过积攒大量的贸易赤字和资本项目的盈余,美国实质上是获得了大量的所谓因为提供流动性,所以获得大量铸币税。所以,美国拥有大量外债这个过程是一个获利的过程,这是从美国对全世界所有其他国家来讲这样一个宿命,它必然经历大量贸易赤字和资本项目盈余。为什么中国在这个时间段对美国有贸易赤字,当然有各种各样复杂原因,从另外一个角度来讲我想补充一下,最近我自己的思考还有最近有一篇AR的文章证实了这一点,就是当一个发展中国家,尤其是中国,没有投资渠道,金融市场没有那么顺畅,所有资金经过投资的话,需要经过发达市场成熟资本市场过一遍的趋势,这样导致美国金融市场可以低息获得资金,我们买美国国债利息非常低,美国在这个角色当中获得大量金融收益。但是,这只是一些表面的现象,对美国来讲贸易赤字是坏的事情,但是从中国的角度来讲,如果想要改善中国美国之间大幅贸易赤字的话可以做一些边角的改进,从长远来讲一个系统性的改变一个是调整国际金融结算体系,要使它多样化,对于中国来讲,如果在改变国际金融结算体系之前,我们能做到的是发展金融市场深化金融市场改革,使得金融市场变得更加成熟,有更多投资渠道,这样的资金就不需要通过发达国家金融市场过一遍,这样就可以减少中国对美国的贸易赤字。

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